中国基金报记者 郭玟君

5月19日，阿里港股低开后盘初直线跳水，大跌随后震动下行但缺少动能，超亿午后跌势再度扩展。阿里恒生指数收跌1.4%报19450.57点，大跌周跌0.9%；恒生科技指数跌2.43%报3821.73点，超亿周跌1.35%；恒生国企指数跌1.81%报6593.92点，阿里周跌1.04%；恒生红筹指数跌0.77%报3947.3点，大跌周跌2.44%。超亿大市成交952.36亿港元，阿里南向资金净卖出7.78亿港元。大跌

科技龙头普跌，超亿阿里巴巴跌6.04%领跌蓝筹，阿里快手、大跌京东、超亿百度跌超4%，紧随厥后。医药、产业、有色、地产板块走弱，康宁杰瑞制药、三叶草生物跌超14%。

行业表现看，恒生行业指数日内大都下跌，资讯科技业跌3.22%，产业跌1.42%，原资料业跌1.1%。涨幅方面，电讯业涨0.81%，必需性花费涨0.27%。

从盘面来看，Wind观点板块大都下跌，蚂蚁金服指数跌4.89%，短视频指数跌4.36%，同股差别权指数跌4.3%。涨幅方面，产业4.0指数涨2.22%，啤酒指数涨1.87%，彩票指数涨1.69%。

事迹逊预期 多家机构下调方针价

阿里巴巴大跌超千亿！

5月19日，阿里巴巴股价低开低走，最大跌幅达6.55%，整日跌6.04%，收报82.45港元，市值缩水超千亿。阿里巴巴18日颁布发表一季报，固然多家机构表现一季度事迹超预期，但傍边不少下调阿里巴巴方针价。

汇丰举世研讨颁布发表研报指，阿里巴巴上财季事迹大抵合适预期，但旗下中国批发商业客户办理(CMR)支出按年跌5%逊预期，抵销了国际营业增加影响。汇丰将阿里巴巴2024至2025财年的红利展望小幅上调约1%。别的，汇丰依然以为阿里重组勾当能够会开释某些营业部分的代价，但云营业的潜伏周全分拆亦激发题目，这是因为云计较和国际商务被视为团体的持久增加能源。汇丰信任阿里短时候内其股价或会呈现动摇，将阿里巴巴方针价由139港元下调至137港元，保持买入评级。

中信建投研报阐发称，阿里巴巴FY2023Q4完成营收2082.00亿元，同比增加2.03%，Non-GAAP净利润为273.75亿元，同比增加38.27%，净利润超市场预期。4月阿里云颁布发表通义千问大说话模子，无望进一步扩展私有云客户根本及晋升云端操纵率。本季度阿里颁布发表大范围构造架构调剂，多项营业启动上市打算，云智能团体将完整分拆自力上市，二次创业打造天下级科技公司。

该行估计FY2024-2025阿里巴巴的支出增速别离为10.70%和11.48%，Non-GAAP净利润增速别离为22.18%和24.13%。按照主业估值，赐与中国商务每ADS估值为129.34美圆，对应港股126.43港币/股，保持“买入”评级。

光大证券颁布发表研报表现，公司4QFY2023利润表现超咱们此前预期，首要是因为公司运营效力晋升动员利润端改良，但斟酌将来几年花费规复历程仍有一定不肯定性，光大证券下调对公司FY2024/FY2025非公认管帐原则下的净利润的展望7%/9%至1539.66/1670.51亿元，新增对公司FY2026非公认管帐原则下的净利润的展望1785.39亿元。公司营业分部将有序分拆上市，利于抬升公司估值，保持“买入”评级。光大证券同时作出危险提醒：新营业成长不迭预期，业内合作加重，直播电商打击。

国联证券估计公司2024-2026财年支出别离为9004/9468/9867亿元，对应增速别离为3.7%/5.2%/4.2%，三年复合增加率为4.3%；估计2024-2026财年Non-GAAP净利润为1826/2020/2148亿元，同比增速为29.2%/10.6%/6.4%，三年复合增加率为15%。按照wind分歧预期，参考拼多多、腾讯、京东三家可比公司，赐与公司2023年PE14X，按2023年5月18日1港币对国民币0.8937元计，则公司公道市值为25564亿国民币/28605亿港币，对应方针价121元国民币/135元港币。保持“买入”评级。国联证券同时作出危险提醒：合作加重危险；中美商业磨擦加重危险；公司运营危险。

国联证券指出，阿里巴巴营业分拆高效鞭策，已有明白的时候表。2023年3月28日，公司颁布发表了新的管理和构造架构，即阿里巴巴将构成“1+6+N”的构造架构。本次财报中，公司进一步颁布发表了六大营业的董事和首席履行官，并且明白了营业拆分的打算和节拍。除淘宝天猫将由阿里巴巴团体全资持有之外，残剩的五大营业都可对外融资，零丁上市。此中，智能云将在将来12个月内上市，菜鸟将在将来12-18个月内上市，盒马将在将来6-12个月内上市。本次拆分估计会让阿里各个营业轻装简行，进步构造的矫捷性和战役力，给公司带来新的性命力。

内房股小我下跌

5月9日内房股齐跌。内房股指数跌1.66%，此中，碧桂园、龙湖地产在蓝筹股中跌幅居前。碧桂园跌3.09%报1.57港元，近5日累计跌16.49%，近一个月累计跌27.65%。龙湖团体跌3.02%报17.34港元，近5日累计跌12.51%，近一个月累计跌21.89%。

德邦证券表现，1-4月商品室第发卖苏醒延续，但4月单月热度不迭3月，发卖苏醒力度有所转弱，前期商品室第发卖估计以稳为主；融资端到位资金延续改良，小我按揭存款和定金及预收款4月累计同比回正，但房地产开辟投资苏醒水平无限，4月房地产开辟投资累计同比降幅较1-3月略有扩展，跟着高能级重点都会土拍慢慢开启，房地产开辟投资无望获得改良。倡议存眷：运营边沿宁静，规划焦点都会群具有优良土储的企业。

5月16日国度统计局颁布发表的2023年1-4月房地产数据显现，前4月，天下商品房发卖环境、房企资金状态都有改良，此中，商品房发卖面积降幅收窄至0.4%，根基止跌；商品房发卖额增幅扩展。国房景气指数也持续4个月进步。固然房地产开辟投资持续降落，可是商品室第完工量大幅增加，显现出保交楼停顿加速。

编辑：乔伊

考核：木鱼

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