图：美汇指数

　　美国4月花费者物价指数（CPI）按年升幅两年来初次放缓至5%之下，言汇但按月上升0.4%，说币程度较前值0.1%有所升温，开阔爽朗美汇数据显现外表上通胀虽有降温迹象，辩论但现实依然固执频频，黄俊令货泉政策增加不开阔爽朗身分。言汇在通胀数据发布后，说币程度市场春联储局本年起头减息的开阔爽朗美汇预期亦有所降落，利率期货显现联储局7月起头减息的辩论几率由数据发布前的四成之上，降至三成摆布，黄俊9月减息的言汇能够性亦由早前的逾七成回落至六成。美汇指数亦小幅反弹，说币程度一度冲破102.5的开阔爽朗美汇本年4月初以来高位，执笔之时正于102四周整固。辩论

　　但笔者保持本年美圆全体偏弱的黄俊概念稳定。固然短线来看，因为通胀走势频频，货泉政策未完整开阔爽朗，从而撑持美汇指数依然于102程度辩论。而中长线而言，笔者赞成美圆将因遏制加息而呈现较较着的降落趋向，但有别于市场概念，若呈现减息，美圆的走势则尚待察看。

　　但要寄望的是，若联储局于7月调头减息，显现经济在5月议息集会中呈现不可预估的较着下行压力，乃至阑珊，能力令货泉政策需缓慢转向，凡是将伴跟着避险情感急升，投资氛围将大受冲击。

　　美圆作为主要避险货泉，无机会因受避险资金追捧而调头上升。以是加息支持美圆表现，减息理当利淡，故美圆该当下跌的实际，或将站不住脚。固然，现时判定美国会否呈现经济阑珊而调头减息是言之过早，故若以减息而沽空美圆应思考再三。

　　短线存眷债权下限构和

　　短线而言，市场依然警戒美国债权下限构和堕入僵局对金融市场带来的要挟。财长耶伦克日数次正告，若不进步国债下限，美国最快将于6月1日呈现债权违约。

　　执笔之时市场正期待白宫和国会的接见会面成果，在张望氛围较为稠密下，美汇指数料暂于100.4至102.7区间内先行整固。

　　（作者为光大证券国际举世市场及外汇战略师）